Strategi window dressing saham digunakan oleh perusahaan dan manajer portofolio lainnya. Tujuannya adalah untuk meningkatkan kinerja produk sebelum ditawarkan kepada pelanggan atau pemegang saham. Dalam operasi window dressing, fund manager menjual saham dengan kerugian besar dan membeli saham yang nilainya terapresiasi menjelang akhir kuartal atau akhir tahun.
Istilah ini juga dapat merujuk pada langkah-langkah yang di ambil perusahaan untuk memperbaiki laporan keuangannya di masa depan. Hal ini dapat di capai dengan menunda pembayaran atau mencari cara untuk mengakui pendapatan lebih cepat.
Bagaimana Cara Melakukan Window Dressing?
Laporan kinerja dan daftar kepemilikan saham biasanya dikirim ke pelanggan setiap triwulan, dan pelanggan menggunakan laporan ini untuk memantau hasil investasi. Ketika kinerja bisnis buruk, perusahaan mungkin melakukan manipulasi akuntansi dengan menjual saham dengan kerugian besar.
Mereka kemudian menggantinya dengan saham dengan harapan mendapat keuntungan jangka pendek. Hal ini bertujuan untuk meningkatkan kinerja perusahaan secara keseluruhan selama periode pelaporan. Akuntansi yang curang tampaknya menyebabkan peneliti investasi dan regulator memantau praktik ini. Sebab, transparansi kepemilikan diperlukan pada akhir periode pelaporan.
Memahami Window Dressing Saham Secara Detail
Untuk memahami dengan jelas seperti apa Window Dressing, perhatikan contoh berikut.
Perusahaan ABC sedang menyiapkan laporan keuangan tahunannya menjelang akhir periode pelaporan. Hal ini bertujuan agar tampilan perusahaan semenarik mungkin agar dapat menarik minat pemegang saham dan investor baru.
Untuk mencapai tujuan ini, Perusahaan ABC melakukan operasi akuntansi yang curang di mana mereka tiba-tiba “mengakuisisi” dan menyimpan sejumlah besar uang tunai untuk meningkatkan likuiditas perusahaan.
Hal ini memudahkan bisnis untuk menggunakan arus kas dalam jumlah besar untuk melunasi pinjaman, membayar dividen, atau berinvestasi dalam ekspansi bisnis. Perusahaan juga merevisi perkiraan penjualannya, dengan mengatakan bahwa angka tersebut jauh lebih tinggi dari perkiraan sebenarnya.
Tujuan utamanya adalah mengubah segala cara untuk meningkatkan harga saham dan menarik minat calon investor. Kecurangan akuntansi biasanya bukan merupakan salah saji terang-terangan yang melanggar hukum.
Biasanya ini tentang membengkokkan kebenaran, tapi tidak melanggarnya. Misalnya, Perusahaan ABC dapat menunjukkan bahwa ia memiliki arus kas keuangan dengan menjual aset signifikan menjelang akhir periode akuntansi.
Mereka mungkin tidak dapat memberi tahu investor bahwa bisnis mereka benar-benar membutuhkan aset tersebut. Oleh karena itu, akan di beli kembali pada periode akuntansi berikutnya.
Perkiraan pendapatan masa depan suatu perusahaan tidak harus salah secara teknis, yang penting hanyalah memilih perkiraan yang paling optimis di antara banyak perkiraan yang di tentukan menggunakan berbagai metrik perkiraan.
Siapa yang Pernah Terlibat Kasus Window Dressing?
Meskipun persyaratan pengungkapan di maksudkan untuk meningkatkan transparansi bagi investor, manipulasi transparansi masih dapat mengaburkan praktik pengelola dana. Sebuah studi yang di lakukan oleh Iwan Meier dan Ernst Schaunburg dari Northwestern University menemukan bahwa karakteristik tertentu dari suatu dana mungkin menunjukkan bahwa manajer mungkin melakukan kecurangan dalam akuntansi dana tersebut.
Secara khusus, dana pertumbuhan dengan perputaran tinggi atau manajer dengan tingkat pengembalian yang buruk baru-baru ini cenderung memiliki kinerja yang baik. Praktik akuntansi yang curang juga terjadi di banyak industri lainnya.
Misalnya, perusahaan mungkin menawarkan produk dengan harga diskon atau mengiklankan penawaran khusus yang meningkatkan penjualan akhir periode. Inisiatif periklanan ini bertujuan untuk meningkatkan keuntungan selama beberapa hari terakhir periode pelaporan.
Tinggalkan komentar